萬兆豐黃金周評﹙15-21﹚-03-2010

保持區間震蕩等待方向出現


上周在希臘債務問題反復與美元匯率波動的共同作用下,黃金市場呈現寬幅震蕩行情。倫敦金價格先揚後抑,在上漲後再次遇阻回落。目前來看,由於市場多空因素依然糾結,預計金價寬幅震蕩的走勢仍將持續,但是隨著美元的再次走強,金價承壓或許日益嚴重。

之前關于希臘有望獲得外界,尤其是歐盟國家援助的消息幫助歐元暫時緩解了近期以來的下行壓力,然而希臘的一位高級官員週四表示,由於政府對下周在歐盟峰會上獲得援助不抱太大希望,希臘可能將在4月2日至4日的復活節週末向國際貨幣基金組織求助。該消息令投資者擔憂希臘債務問題可能不及之前想像那般樂觀,市場風險情緒急劇惡化,高收益貨幣在歐元帶動下紛紛下滑。希臘可能尋求IMF援助令避險情緒升溫,提振美元的避險需求,主權債務問題促使美元大舉獲益上漲,同時也令黃金的避險需求增加,所以盡管美元大幅上漲,金價在週四依然持穩。黃金在1100美元關口受到大量買盤支持,實物黃金市場方面,交易商指出印度地區的散戶買盤繼續增加。一位世界黃金協會的官員在週四也表示,2010年全球黃金需求有望復蘇。

但是轉折發生在週五,印度央行突然宣佈將國內關鍵貸款與借款利率分別上調25個基點,以穩定通脹預期,此舉出乎許多市場人士的預料。由於印度工業生產的反彈和國內通脹的不斷上升,市場有關印度央行將升息的預期在近幾周已經上升,但多數市場參與者只是預計印度央行將在4月20日的貨幣政策會議上升息。該消息出爐後,商品價格急劇下挫, 倫敦金自1125.9美元急劇跌至3月15日以來的新低1101.3美元。因為印度央行收緊貨幣政策,引發市場擔憂全球經濟復蘇步伐可能放慢,導致高風險資產紛紛下挫。而美元卻從中獲得新的上升動力,美元連續大漲,令以其計價的黃金對於持有其它貨幣的投資者來說更加昂貴;歐元兌美元回吐漲幅,黃金也隨之回落。同時,印度是全球黃金需求最大的國家之一,升息之後,黃金需求勢必受到影響。　　

綜合來看,希臘債務危機在一段時間內仍將為黃金提供避險需求支援,但是隨著美元四浪調整的結束,其再次進入上升軌跡預計將會給金價帶來沉重的壓力。

技術上來看,短期均線繼續橫向粘連,表明金價仍呈現大區間震蕩格局。上周金價在觸及2/3速阻線後再次大幅回落,暗示金價短期內仍然難以突破該強技術阻力,即難以形成中期轉強的局面。在突破該關鍵阻力前,依然無法對金價走勢樂觀。目前,金價再次下探1100美元支撐,預計短期仍將處於1090－1145美元區間橫向震蕩。另外,如果美元強勢上行得以延續,則金價下行風險將日益加大。操作上,建議投資者在金價突破關鍵阻力位以前仍以高沽低摣為主,並關注1100關口處的表現。